Бюджет России: июньский профицит не перекрыл полугодовой дефицит

Июньский результат сложился из трех факторов: роста нефтегазовых поступлений на 65% относительно начала года, увеличения ненефтегазовых доходов на 27% и замедления темпов расходов. Эксперты отмечают, что скачок ненефтегазовых сборов стал следствием повышения НДС, эффект которого полностью проявился в текущем периоде. Тем не менее, общая динамика остается сложной: расходы выросли на 16,1%, тогда как доходы — лишь на 5,8%.

Аналитики предупреждают, что рассчитывать на сохранение профицита во втором полугодии не стоит. После падения цен на российскую нефть до 40–45 долларов за баррель бюджет вновь оказался под давлением. По прогнозам, годовой дефицит может составить 6–7 трлн рублей, или 2,5–3% ВВП. Покрывать эту разницу власти планируют за счет средств ФНБ и размещения облигаций федерального займа на внутреннем рынке.

Ситуация меняет структуру доходов: доля нефтегазовых поступлений в казне снизилась до 20%, что свидетельствует о смещении зависимости в сторону ненефтегазовых источников. Несмотря на отсутствие прямой угрозы платежеспособности государства, рост бюджетного дефицита уже влияет на денежно-кредитную политику: Банк России вынужден сдерживать снижение ключевой ставки, что ограничивает возможности для ускорения экономической активности.