ЦБ может взять паузу в изменении ключевой ставки 25 июля

Главным аргументом в пользу осторожности регулятора стал рост индекса стоимости жизни на 0,87% в июне. Хотя годовые темпы инфляции с поправкой на сезонность превысили отметку в 10%, базовая инфляция, очищенная от волатильных цен на бензин, остается в диапазоне 4,5–5%. Портфельный управляющий «Альфа-Капитала» Алексей Корнев отмечает, что вторичные эффекты от подорожания топлива пока не затронули широкий спектр товаров и услуг, однако ЦБ стремится предотвратить цепную реакцию в экономике.

Дополнительным фактором давления на финансовый блок выступают параметры бюджета. Несмотря на сокращение дефицита до 5,7 триллиона рублей, ненефтегазовый разрыв остается существенным. Министерство финансов уже подтвердило, что итоговый дефицит превысит первоначальные планы, что создает дополнительный проинфляционный импульс. В текущих условиях временная заморозка ставки выглядит для регулятора наиболее логичным способом дождаться уточненных бюджетных проектировок и стабилизации потребительских ожиданий.