Российский фондовый рынок падает на фоне жесткой политики ЦБ

Директор по стратегии инвестиционной компании «ФИНАМ» Ярослав Кабаков отмечает, что текущее падение — результат наслоения нескольких факторов. Жесткая денежно-кредитная политика при ставке 14,25% создает перекосы: доходность облигаций федерального займа достигает 16%, что делает долговые инструменты привлекательнее акций. Компании сталкиваются с невозможностью привлечь финансирование, а инвесторы вынуждены реагировать на блокировку активов и ценовые шоки, включая волатильность на рынке топлива.

Затяжной кризис привел к тому, что с начала года рынок потерял около 15%, а бумаги крупнейших эмитентов обновили многолетние минимумы. Отсутствие внешних притоков капитала в условиях действующих ограничений лишает рынок фундаментальной поддержки, превращая коррекцию в затяжной спад, который фактически не прерывается уже пять месяцев.