Минфин США рискует бюджетом из-за краткосрочных долгов

Около 85% всех долговых обязательств, выпущенных американским правительством за последние годы, приходятся на казначейские векселя со сроком погашения до одного года. Масштабы проблемы наглядны: в ближайшие четыре месяца казне предстоит закрыть 20% всех федеральных заимствований, а до конца года этот показатель достигнет трети общего объема долга.

Старший экономист Capital Economics Ариан Кертис предупреждает, что подобная концентрация краткосрочных бумаг делает бюджет критически зависимым от решений ФРС. Если регулятор решит поднять процентные ставки сильнее, чем заложено в текущих рыночных ожиданиях, стоимость обслуживания госдолга может резко подскочить.

Ситуация осложняется сменой риторики в руководстве ФРС. Новый председатель Кевин Уорш настойчиво продвигает борьбу с инфляцией, которая удерживается выше целевых 2% уже пять лет. На этом фоне аналитики Bank of America радикально пересмотрели прогнозы: теперь они ожидают три повышения ключевой ставки по 0,25 процентного пункта до конца текущего года, хотя еще недавно базовый сценарий предполагал сохранение ставок на прежнем уровне до 2026 года.