Медный дефицит: как ИИ-бум перекраивает мировой рынок

Аналитики S&P Global прогнозируют, что к 2040 году спрос на медь вырастет на 50%, тогда как предложение будет отставать от потребностей на четверть. Проблемы отрасли носят фундаментальный характер: крупнейшие месторождения в Чили стремительно истощаются, а себестоимость добычи там растет из-за дефицита воды и высоких затрат на опреснение. Вместо разработки новых активов транснациональные корпорации чаще выбирают путь слияний и поглощений, что лишь перераспределяет контроль, но не увеличивает физический объем металла.

Российская индустрия на этом фоне делает ставку на масштабное освоение Сибири и Дальнего Востока. Проекты вроде Баимского ГОКа с бюджетом свыше 1,1 трлн рублей способны увеличить внутренний выпуск меди на 40% к концу десятилетия. Хотя себестоимость добычи в РФ остается конкурентоспособной, капитальные затраты раздуваются из-за необходимости строить инфраструктуру в условиях вечной мерзлоты. Кроме того, полная переориентация экспорта на Китай создает логистические сложности: перегруженность восточных магистралей и давление вторичных санкций заставляют отечественных производителей продавать сырье с дисконтом к мировым котировкам.